八月第2期:六大策略组合表现:科创定增组合本周收益率为-3.8%
(资料图)
财通策略团队组合包括两类,一类为月度更新的行业比较月度组合、中观月度组合、月度金股组合、外资行业组合、科创定增组合,另一类是持续推荐的制造业“卖铲人”受益宽信用等组合。我们将偏股混合型基金收益率作为业绩基准,2023年以来偏股混合型基金收益率为-4.07%,本周偏股混合基金收益率-1.51%。本周科创定增组合表现最好。
行业比较月度组合:年初以来组合收益率3.0%,相对偏股混合型基金超额收益率为7.1%;本周组合收益率-4.0%,相对偏股混合型基金超额收益率为-2.5%。
组合构建:针对传统行业比较所忽视的基本面外因素造成的“景气失灵”问题,从DDM模型出发,结合景气、流动性、估值和资金筹码四个维度建的行业比较框架。1)景气是基石,客观财务数据+主观预期变化是衡量景气度的核心抓手;2)流动性维度,利率和汇率波动,对于内外资定价权不同的行业影响不一;3)估值维度,控制估值水平能够有效提升行业组合的胜率和赔率;4)资金筹码维度,拥挤度“预警”,趋势“加油”。组合标的:禽养殖、火电发电运营、酒店餐饮及休闲、乳制品、畜牧养殖、白酒Ⅱ、电网一次硬件、黄金珠宝、航空装备Ⅱ、装修建材、休闲食品、风电零部件。
中观月度组合:年初以来组合收益率-1.4%,相对偏股混合型基金超额收益率为2.6%;本周组合收益率-4.5%,相对偏股混合型基金超额收益率为-3.0%。
组合构建:1)60大行业中筛选景气呈现出上行趋势的方向;2)景气行业中精选1-2只细分龙头个股;3)个股盈利预测有望受景气支撑上调,且增速-估值匹配度良好,配置性价比突出。组合标的:比亚迪、航天宏图、东方电缆、中国移动、山东黄金、美的集团、瑞可达、双环传动、恒生电子、阿特斯。
月度金股组合:年初以来组合收益率-8.1%,相对偏股混合型基金超额收益率为-4.0%;本周组合收益率-4.2%,相对偏股混合型基金超额收益率为-2.7%。
组合构建:每月初行业自下而上推荐公司与自上而下判断结合。
组合标的:海亮股份、沪电股份、恩捷股份、盐津铺子、乐歌股份、北京人力、恒立液压、中国铁建、浙江仙通、金山办公。
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